Colombia vio crecer  su economía de forma paulatina el pasado año, expandiendo un 4.3 por ciento en el 2013. No obstante, la 4ta mayor economía de América Latina crecerá de forma notable durante los próximos cinco años. Esto se debe a las intervenciones por parte de instituciones públicas y privadas, con la única finalidad de promover el desarrollo del ámbito comercial y reducir la exclusión social. En otras palabras, el crecimiento de la economía Colombiana será catalizada principalmente por el sector de construcción e infraestructura.

No obstante, debe tenerse en cuenta que el peso Colombiano podría verse afectado por las siguientes causas:

   1. Continúa reducción de compra de activos por parte del Banco de la Reserva Federal de los EE.UU., y posible aumento de la tasa de interés en el 2015.

 2. Crecimiento económico moderado de la Unión Europea y zona euro; así como el posible Flexibilización Cuantitativa que el Banco Central Europeo (ECB) llevaría a cabo para combatir el estancamiento económico.

  3. Una reducción de la inversión directa extranjera, y retos que podrían generarse en el nuevo programa de cuarta generación de concesionales viales (4G).

Colombia es uno de los países con mayor potencial de crecimiento a largo plazo, no tan solo en la región Latino Americana, pero a nivel mundial. En la pasada década, el PIB per cápita se ha duplicado, y ha habido un incremento robusto en la inversión tanto pública como privada. Esto se debe a un incremento exorbitante en la seguridad interna y la amplia diversificación económica que enriquece al país. Colombia, miembro de la Alianza del Pacifico (AP), es mayor exportador de petróleo, oro, café, flores, carbón, entre otros.

Instituciones internacionales se han percatado del gran potencial que tiene Colombia. La aseguradora Coface ha incluido Colombia dentro de su lista de países “neo-emergentes”, llamada los PPICS (Perú, Filipinas, Indonesia, Colombia y Sri Lanka). Por otro lado, The Economist Intelligence Unit, ha listado su acrónimo de un grupo bastante prometedor, los CIVETS (Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto, Turquía y Sudáfrica).

‘Boom’ De Infraestructura Reforzará Economía

BMI View: Seguimos siendo optimistas hacia la industria de la construcción en Colombia en el corto y mediano plazo. Como tal, pronosticamos un sólido crecimiento real de 8,4% en 2014, cuando esperamos que la adjudicación de grandes proyectos de infraestructura a realizarse. Este panorama positivo es apoyado por un mejor ambiente de negocios y un oleoducto fuerte de proyectos, especialmente en el sector del transporte - que sigue representando la mayor proporción de proyectos de infraestructura - y el segmento de infraestructura de energía y servicios públicos. Fuerte crecimiento en el año 2014 es una continuación de una tendencia que surgió en el 2013, cuando la industria experimentó un crecimiento estimado de 10,5%.         

Fuente: www.businessmonitor.com (Traducido al Español)

Para una economía incentivar la productividad y el desarrollo económico sostenido, la inversión en infraestructura es ineludible. En las pasadas décadas, Colombia ha mostrado una dilación (<1% del PIB) en la inversión de la misma, en comparación a otras economías emergentes. No obstante, es preciso resaltar el entorno actual del sector de infraestructura colombiano. La Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) ha planteado una serie de proyectos que suman un aproximado de US$47bn en un plazo de cinco años. Entre ellos, se encuentra el programa de Cuarta Generación de Concesiones Viales (4G), el cual consiste de un total de cuarenta obras y sobre 8,000km de carretera. Inclusive, la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) espera que contribuya alrededor de 0.5 puntos porcentuales del crecimiento del PIB en los próximos cinco años. También para resaltar, el Consejo Superior de Política Fiscal (Confis), aprobó un total de diez concesiones viales con un valor de US$12.79bn, pertenecientes al Programa Autopistas para la Prosperidad. Se espera que el sector de infraestructura en Colombia conlleve más de 3 por ciento del PIB en los próximos años.

Sector Inmobiliario Crecerá en el 2014

Es evidente que durante el año previo, Colombia se destacó en el sector de la construcción, creciendo 15.4 por ciento en construcción de edificaciones residenciales. El sector inmobiliario, el cual proveerá un continuo soporte al desarrollo del sector en el 2014, es producto del presente auge en la construcción de Viviendas de Interés Social (VIS). Las VIS están dirigidas a familias de ingreso medio y medio-bajo.

Adicionalmente, el vigente marco inmobiliario muestra soporte al crecimiento de otros sectores; en especial el minero, el cual ha visto crecer la demanda de cemento y petróleo. Sin embargo, uno de los retos que podrían surgir sería el aumento de los precios de viviendas. Para contrarrestar este evento, debe haber una mejora en los balances de hogares.

Inclusión Financiera Sigue Siendo Un Desafío

Colombia carece de un sistema financiero inclusivo a nivel nacional. Según la Encuesta Global de Inclusión Financiera del Banco Mundial (Global Findex), tan solo un 30 por ciento de la población Colombiana posee algún tipo de cuenta bancaria. Para incentivar un crecimiento sostenido, las bancas deben promover sus servicios en áreas rurales y con baja densidad poblacional. También, las entidades financieras y organismos reguladores deberán crear nuevos canales de acceso para ampliar la cobertura de servicios bancarios. Esto brindaría innumerables beneficios tales como: disminuir costos transaccionales, menor uso de efectivo, reducir corrupción y actividades ilícitas, incrementar la demanda interna, incitar el ahorro e inversión, etc. La profundización del canal tecnológico (Internet Banking) debe ser el primero en la lista de promoción principalmente debido a su accesibilidad.

Por otra parte, es preciso resaltar la presente ley de inclusión financiera que se viene debatiendo en la Comisión Tercera del Senado. La nueva ley fue descrita por la agencia de noticias, Colprensa, de tal manera:

            “La iniciativa busca la creación de entidades especializadas en pagos, ahorros y depósitos, que según el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, estarán facultadas para captar depósitos, y no prestarán ni invertirán recursos del público; sino que éstos deberán ser depositados en el Banco de la República.”

Perspectiva de Inversión

Colombia tiene un increíble potencial de crecimiento durante los próximos cinco años. El desempleo ha reducido substancialmente en la pasada década, posicionándose alrededor de 8.7 por ciento en el 2013 de una población de 47 millones. La inflación permanece estable, culminando el mes de Abril en 2.51 por ciento; entre la meta del Banco de la Republica (2% - 4%). De igual manera, el gobierno ha optado medidas para desplazar la violencia interna y el narcotráfico, moldeando un país más seguro para inversionistas extranjeros. Una forma sencilla de exponerse directamente a este mercado Andino es tras los ETFs: $ICOL - $GXG - $COLX. Ambas agencias de calificación, Moody’s y Standard & Poors, colocaron un grado adecuado en la deuda soberana de la nación: BBB y BAA3, respectivamente.

Colombia saw its economy grow gradually last year, expanding 4.3 per cent in 2013. However, the 4th largest economy of Latin America will grow significantly over the next five years. This is due of interventions by both public and private institutions, with the sole purpose of promoting the development of the commercial sphere and reducing social exclusion. In other words, the growth of the Colombian economy will be catalyzed primarily by the construction and infrastructure sector.

Nevertheless, it should be noted that the Colombian peso might be affected by the following factors:

1. Continued reduction of purchases of assets by the U.S. Federal Reserve Bank and possible interest rate increase in 2015.
2. Moderate economic growth in the European Union and Euro zone; as well as the possible Quantitative Easing the European Central Bank (ECB) would carry out to combat economic stagnation.
3. A reduction in foreign direct investment (FDI), and challenges that may arise in the new program of fourth generation of road concessions (4G).

Colombia is one of the countries with greatest growth potential in the long run, not just in the Latin American region, but globally. In the past decade, per capita GDP has doubled, and there has been a robust increase in both public and private investment. This is due to an exorbitant increase in internal security and the broad economic diversification that enriches the country. Colombia, member of the Pacific Alliance (AP), is a major exporter of petroleum, gold, coffee, flowers, charcoal, among others.

 

International institutions have noticed the great potential that Colombia has. The insurance company Coface has included Colombia into its list of "neo-emergent" countries, called the PPICS (Peru, Philippines, Indonesia, Colombia and Sri Lanka). On the other hand, The Economist Intelligence Unit, has listed their acronym for a very promising group, the CIVETS (Colombia, Indonesia, Viet Nam, Egypt, Turkey and South Africa).

Infrastructure ‘Boom’ Will Bolster Economy

BMI View: We remain optimistic towards the construction industry in Colombia in the short to medium term. As such, we forecast solid 8.4% real growth in 2014, when we expect the awarding of large infrastructure projects to take place. This positive outlook is supported by an improving business environment and a strong pipeline of projects, particularly in the transport sector - which continues to represent the highest proportion of infrastructure projects - and the energy and utilities infrastructure segment. Strong growth in 2014 is a continuation of a trend that emerged in 2013, when the industry experienced double-digit growth estimated at 10.5%. Source: www.businessmonitor.com

For an economy to encourage productivity and sustained economic development, infrastructure investment is inevitable. Over the past decades, Colombia has shown a delay (< 1% of GDP) in the investment of its infrastructure in comparison to other emerging economies. However, it is necessary to highlight the current environment of the Colombian infrastructure sector. The National Agency of Infrastructure (ANI) has raised a series of projects valued at approximately US$47 billion in a period of five years. Among them, is the 4G program of road concessions, which consists of a total of forty projects and over 8,000km of road. As a result, the ANI expects it to contribute around 0.5 percentage points of GDP growth over the next five years. Moreover, the Superior Council on Fiscal Policy (Confis), approved a total of ten road concessions valued at US$12.7 billion, belonging to the Highways for Prosperity Program. Colombia’s infrastructure sector is expected to account over 3 per cent of GDP in the coming years.

                                              

                                       

Construction Sector Will Grow In 2014

It is clear that over the past year, Colombia stood out in the construction sector, growing around 15.4 per cent in construction of residential buildings. Real estate, which will provide a continuous support to the development of the sector in 2014, is the product of the present boom in Social Interest Housing (VIS). The VIS are aimed at medium and medium-low income households.

Additionally, the existing construction framework shows support for growth of other sectors; especially mining, which has seen a growing demand for cement and oil. However, one of the challenges that may arise could be an increase in housing prices. To counter this event, there must be an improvement in household balance sheets.

                              

Financial Inclusion Still A Challenge

Colombia lacks of an inclusive financial system nationwide. According to the World Bank’s Global Inclusion Financial Index (Global Findex), only 30 per cent of the Colombian population own some kind of bank account. To encourage sustained growth, banks should promote their services in rural areas and with low population density.In addition, financial institutions and regulators should create new channels of access to expand the coverage of banking services. This would provide countless benefits such as: reduction of transactional costs, less use of cash, reduction of corruption and illegal activities, increase domestic demand, encouragement to initiate savings and investment accounts, etc. The deepening of the technology channel (Internet Banking) should be first on the promotion list mainly because of its accessibility.

Moreover, it is necessary to highlight the law of financial inclusion which is under discussion in the Third Committee of the Senate. The new law was described by the news agency, Colprensa, as follows:

“The initiative seeks the creation of entities specializing in payments, savings and deposits, which, according to the Finance Minister, Mauricio Cardenas, will be empowered to take deposits, and will not lend or invest public resources; but that these must be deposited in the Bank of the Republic."

Investment Outlook

Colombia has incredible growth potential during the next five years. Unemployment has decreased substantially over the past decade, standing around 8.7 per cent in 2013 of a 47 million population. Inflation remains stable, ending the month of April at 2.51 per cent; between the central bank’s target (2% - 4%). Similarly, the Government has chosen measures to diminish internal violence and drug trafficking, shaping a safer country for foreign investors. A simple way to get direct exposure to this Andean market is through the ETFs: $ICOL - $GXG - $COLX. Both rating agencies, Moody's and Standard & Poors, placed a medium grade in the nation’s sovereign credit: BBB and BAA3, respectively.